移动版

柘中建设:募资助公司加固竞争优势

发布时间:2010-01-19    研究机构:爱建证券

公司主要从事预应力高强度混凝土管桩(PHC 管桩)的生产与销售,是国内预应力管桩行业内品种最全、综合实力最强的PHC 管桩重要生产企业之一,同时为国内Ф600 以上大直径PHC 管桩领域最主要的生产基地之一。

相对于其它主要桩基材料,PHC 管桩的优势主要体现在以下几点:1、单桩承载力高,桩端承载力可比原状土质提高70%~80%,桩侧摩阻力提高20%~40%;2、设计选用范围广,适应多种土质和建筑类型;3、沉桩质量可靠,桩身结构定型化、标准化;4、单位造价远远低于钢管桩且比钢管桩更具防海水侵蚀能力,生产周期短。

大直径PHC 管桩行业未来市场空间较为广阔。港口、码头、以及船舶制造业等下游行业建设需求巨大,而随着大直径PHC 管桩产品在高速铁路建设工程中的成功应用,未来10 年我国对高速铁路的大规模高密集的投资推进,将为大直径PHC 管桩行业带来巨大的市场需求。

目前大直径PHC 管桩行业供需存在缺口,供给小于市场需求根据我国港口、码头以及船舶制造业的发展规划进行测算,上述行业目前对大直径PHC 管桩的市场需求约为每年700 万米以上。目前具有规模大直径PHC 管桩的企业仅有七家,该等企业的年总产能仅为320 万米左右。

公司的竞争优势主要体现在:产品结构优势、成本优势,以及区域、水运优势。

公司此次拟向社会公开发行3500 万股,募集资金将主要用于三大项目:1、大直径PHC 管桩的改扩建及配套码头;2、购建运桩船;3、新建研发中心。

预计公司 2009 年、2010 年、2011 年每股收益约为0.42 元、0.47元、0.76 元。参考建材行业相关上市公司的估值水平及公司的发行价格,结合近期中小板新股发行首日的涨幅情况,我们预测上市首日价格区间可能为25.87-29.85 元。

风险提示:原材料价格波动风险,行业竞争加剧风险,募投项目实施风险。

申请时请注明股票名称